DN65鍍鋅鋼管價格繼續下跌導致盈利惡化

在DN65鍍鋅鋼管價格持續下跌倒逼鋼廠生產調整的前提下,需求企穩或恢復成就了近期為數不多的鍍鋅鋼管價格階段性反彈機會,如2013年7月、2014年3月中旬。近兩年下游需求波動逐步收斂且相對平穩,短期高爐開工率快速下滑使得供需格局階段性改善,正成為快速下跌后鍍鋅鋼管價格階段性反彈相對有效的先驗指標。就目前而言,相對3月中旬較低的庫存為鍍鋅鋼管價格企穩提供了良好客觀條件,但指望供給端迅速收縮調整,其演繹路徑只能是鍍鋅鋼管價格繼續下跌導致盈利惡化,綜合考慮短期需求快速回落概率不大而行業盈利尚可的基本面,我們傾向認為這是一個相對緩慢且需要等待的過程